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上新!短纖期貨今日在鄭商所掛牌,投資攻略有這一篇就夠了

來源:期貨日報??????發布者:admin??????點擊數:??????發布時間:2020/10/12 10:53:54
10月12日,經國務院同意、中國證監會批準,短纖期貨在鄭商所正式掛牌交易,交易代碼為PF,首批上市交易5個合約掛牌基準價為5400元/噸。
短纖作為我國紡織服裝行業的重要原料,在我國化學纖維總產量中占有重要地位。我國也是全球最大的短纖生產國和出口國,出口目的地覆蓋100多個國家和地區。

近年來,受經濟運行周期、原料成本、供需結構變化、出口形勢等多重因素影響,短纖價格波動較為頻繁。短纖在銷售時主要采用現貨銷售模式,價格隨行就市,產業企業面臨一定的價格風險,不利于行業的穩健經營。產業鏈企業利用金融工具管理市場風險的需求十分迫切。
由于PTA原料成本占短纖總成本的62%,2006年鄭商所上市PTA期貨后,短纖生產企業可以利用PTA期貨規避主要原料的價格波動風險。但是,企業在銷售端缺乏有效的遠期價格指導和避險工具,上市短纖期貨為市場提供遠期價格指導,有利于引導產業企業理性采購銷售,提升產業企業的抗風險能力,促進產業平穩發展。

短纖期貨的上市,有利于完善聚酯產業鏈期貨品種體系,滿足上下游企業風險管理需求;同時可以發揮品種的集聚效應,提高期貨市場服務聚酯產業和紡織產業的水平,進一步提升國內滌綸短纖企業的全球競爭力。

期貨日報記者了解到,短纖具有市場化、標準化程度高,倉儲、質檢易于實施,市場可供交割量充足等特點,符合開展期貨交易的基本條件。國內短纖生產企業有34家,不同企業同一規格的產品同質化程度較高,企業主要采用隨行就市的銷售策略,價格充分競爭,現貨市場規模較大。短纖期貨交割標的為符合國標優等品的1.56dtex×38mm紡紗用短纖。以2019年產量數據測算,市場上流通產品均能達到交割標準,理論可供交割量約292萬噸。目前我國滌綸短纖產能仍在繼續擴張,可供交割品數量有望持續增加。

截至2020年10月9日,直紡短纖CCF現貨均價5435元/噸,基差35元/噸,基本符合市場預期。近期現貨價格在5300—5500元/噸區間波動,掛牌基準價與目前現貨均價基本一致。

已公布的短纖期貨合約規則與PTA具有較高的一致性,有利于開展PTA和短纖套利。另外,短纖期貨實行廠庫和品牌交割,可以減少倉儲變質風險,保障交割商品質量,打消企業接貨顧慮。

產業人士認為,短纖期貨上市后,生產企業可以同時規避原料和產品價格風險,鎖定加工利潤。通過PTA—短纖跨品種套利,建立虛擬工廠賺取加工利潤,使兩者價差穩定在合理水平。短纖與棉花同屬于紡織服裝原料,短纖期貨的上市能進一步增加紡織上游產品的內在聯動,豐富紡織服裝企業價格風險規避的路徑選擇,為行業的穩定發展提供幫助。


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